CORSO SECCO E CORSO TEL QUEL

Se la negoziazione di un titolo avviene su un mercato secondario per esempio un MOT, l’acquirente del titolo deve pagare la venditore il prezzo di mercato, che dipende dalle condizioni di domanda e di offerta presenti sul mercato al momento della vendita. L’importo complessivo che un acquirente dovrà sborsare è composto da due parti:

  • il corso secco, che corrisponde al prezzo che l’acquirente paga per il valore capitale del titolo;

  • il rateo interessi, che rappresenta la parte di interessi maturati dalla data di stacco dell’ultima cedola fino al giorno di liquidazione della compravendita.

La somma del corso secco e del rateo di interessi dà il prezzo complessivo del titolo che viene definito corso tel quel

Corso tel quel= Corso secco +Rateo di Interessi

Esempio

In data 15/03 un investitore compra sul MOT 5.000 euro di titoli nominali di Obbligazioni Alfa che fruttano interessi del 5% annuo, pagabili semestralmente in data 1/1 e l’ 1/7.

il cosrso secco dei titoli è 97,50. la liquidazione avviene in data 18/03. Calcolare l’importo che l’investitore deve pagare.

L’acquirente dovrà pagare il corso tel quel, corso secco + rateo di interessi.

Calcoliamo il costo di acquisto di 5.000 titoli

100 : 97,50 = 5.000 : X

X =( 5.000*97,50)/100 = 4.875 euro

Calcoliamo il Rateo

Calcolo giorni : escludiamo il giorno inizio maturazione della cedola ed includiamo il giorno di liquidazione. Dal 1/01 al 18/03 sono 76 giorni

dal 1/1 al 1/7 sono 181 giorni

tasso semestrale =2,5%

Rateo percentuale = (100*2,5*76)/181*100= 1,04972

per ottenere gli interessi maturati risolviamo la proporzione :

100 : 1,04972 = 5.000: X

X =( 5.000*1,04972)/100 = 52,49 interessi maturati

Costo complessivo : 4.875+52,49=4.927,49

lo stesso risultato possiamo ottenere con il calcolo al corso tel quel, aggiungendo al corso secco 97,50 il rateo cedola di 1,04972.

100 : 98,54972 = 5.000: X

X =( 5.000*98,54972)/100 = 4.927,49 Costo complessivo